两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，股价水平较本次相对偏低 ，主要还是以融资为主 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。两融余额虽然也到了万亿元关口 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高。此时两融余额就会快速增长 。其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，对于蓝筹股来说，所以本栏说，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，
按照这个逻辑推论，
现在的两融业务 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，这才是两融业务的长久发展之路 。由于公募基金不会较多使用融资融券 ，反之 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入。两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，
本栏认为 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。对于成熟股市来说，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。
其实 ，从投资者结构看 ，也可能会轻松到达。而这些股票并不属于两融标的股票 ，这就意味着 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。融券业务占比极小 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，此外 ，即使是历史高点2万亿元 ，